三星8年来首开分析师会议

发布时间：2020-01-14 20:12:34 阅读：次来源：工业炉厂家

早报记者是冬冬

尽管今年以来三星电子收入屡创新高，但股价却并未随之走高，甚至一度下跌超过20%，凸显投资者的重重顾虑。

当地时间11月6日，三星电子罕见地在首尔召开分析师会议，宣布将股息提高一倍，并表示将加大投资并购力度、开拓业务。

这是三星自2005年以来首度召开分析师会议，也是该公司历史上的第二次，超过300名分析师和机构投资者参加了会议，包括三星电子首席执行长和首席财务长以及各部门主管在内的公司高管悉数登场，阐述公司未来战略。

不过，三星昨日的答疑解惑似乎并未缓解投资者的担忧，三星股价昨日跌2.29%。目前三星的市盈率为7倍，而苹果则为12倍。后者近期同样遭遇了一波股价暴跌。

被抱怨股息低于预期

自从2005年的分析师会议之后，全球IT业界已经发生了天翻地覆的变化。2005年，苹果iPhone尚未发布，诺基亚和摩托罗拉依旧是手机业内霸主，三星当时仅排名第三。

近一年三星呈现出强劲增长态势，其目前大约有500亿美元的现金储备，一些分析师预计两年内将增至1000亿美元，但股东却只得到很少的一部分。外界估计三星目前的股息率（股息与股票价格之间的比率）只有0.5%，低于不少科技企业。数据供应商Markit提供的数据显示，三星2009年的股息曾达到每股收益的五分之一左右，但之后却持续下滑，今年可能只有每股收益的4%左右。而标普500指数成分股平均股息占每股收益的比例在三分之一左右。

昨日，三星电子首席财务长李相勋（Lee Sang-hoo）称，今年三星将把股息率提高至1%，三星将基于一个目标收益率来修正股息策略，每三年评估一次，“我们认为，三星目前的股票市盈率并未反映出三星的利润增长和行业领导地位，未来三星将进一步增加股东直接回报。”

一位参会的基金经理称，原本期待三星能拿出更为积极的股息政策，例如3%的水平，并与股权回购计划相挂钩。《华尔街日报(博客,微博)》称，相反，三星暗示眼下并未有股权回购计划，并且掐灭了未来三年内讨论股息的可能性。

此外，一些分析师对三星根据设定的收益率来分红的举动表示不满，称应与实际利润增速相挂钩。

对于分析师的不满，三星投资者关系主管罗伯特·伊（Robert Yi）称，不能保证股息率会增至2%或者3%，“但如果你们帮助股价上涨，那股息也会增长。”也有与会者反问，如果公司认为股价被低估为何不回购，伊称，现金需要用在例如新技术上。

三星每位高管在结束演讲后，会回答两个问题，一个是三星提前准备的问题，另一个则留给现场的参会者。

当被问及是否考虑发行美国存托凭证（ADR）时，李相勋并未正面回答，只是表示当经济好转的时候才会考虑。

《华尔街日报》指出，投资者一直希望在三星一些公司治理问题上得到更加明确的答案，尤其对美国投资者而言，三星电子的公司情况一直不够透明。该公司季度业绩报告内容贫乏，例如不提供智能手机销量的分类数据，也不参照美国的会计标准，使得投资者难以将其与一些美国竞争对手进行比较。三星若发行ADR，将挂钩美国会计标准，缓解此类担忧。

投资者眼下的另一疑虑是，吝于分红又作风保守的三星，其现金无足够的用武之地，白白躺在银行里。对此，伊昨日回应称，该公司并未在积极寻求ADR的机会，而是想进行一些具有战略价值的收购，称“管理层很渴望收购”，“我们正在积极寻找机会，但目前还没有找到可以花掉300亿美元的机会，但如果有这样的机会，我们肯定会去（收购）。”

据李相勋介绍，自2010年以来，三星投资了14家公司，但只花了10亿美元，承认公司之前在收购方面有些保守，“今后会有一些不同。”

三星首席执行长权五铉（Kwon Oh-hyun）也指出，公司已经改变了此前保守的观念，将积极收购一些能够提供不错技术的公司，“我们非常开放，非常与众不同，我们已经做出了改变。”

欲招募更多软件人才

李相勋昨日还表示，目前科技趋势已经从硬件转向软件，所以三星将招募更多的软件人才，设立海外研发中心，解决“地区性的需求”，并强调三星将加强在软件平台、设计和IT方面的竞争力。

尽管硬件上取得了成功，但三星一直难以建立一个由自有软件和服务组成、能够与苹果的iOS或谷歌的安卓等产品竞争的产品体系。一直有消息说，三星正在与英特尔合作开发一种可以与安卓匹敌的操作系统，但搭载该系统的手机迟迟未推出。

权五铉昨日称，该公司目前一半的研发员工专注软件开发，预计这部分比例还将持续增长。

此外，权五铉指出，零部件在未来的“智能”设备发展中将起到重要作用，而三星在这方面拥有优势，因为其生产领域涵盖从零部件到终端产品。

眼下，不少科技企业纷纷开发可穿戴设备，以及柔性屏幕设备，这被视为未来科技潮流的一大趋势，三星之前也发布了智能手表Galaxy Gear和弯曲屏手机Galaxy Round。

权五铉昨日展示了三星目前正在全力研发的五大类新产品，包括手机平板、曲面手机、可穿戴设备、（屏幕）弯曲手机和折叠手机。

值得注意的是，在三星展示的图片中，可穿戴设备中除了智能手表，也放置了一个类似于Google Glass的智能眼镜产品。

英国《金融时报》称，不少分析师认为，随着高端手机市场逐步饱和，三星手机利润已经达到了顶峰，未来的增长将来自于低端手机。花旗预计三星手机的明年运营利润率将从今年的18.7%跌至16.4%。

不过，三星手机业务主管申宗均（Shin Jong-kyun）昨日强调了来自4G手机的机遇，其预计到2017年，将有一半智能手机支持4G技术。

申宗均承认，新的增长将来自于新兴地区，例如中国和印度，这将驱动未来四年全球手机市场保持10%的增长率。

从研究公司Canalys发布的调查数据看，三星已经在中国市场取得了不小的成功，研究公司Canalys发布的数据显示，截至9月30日的第三季度，三星的中国市场份额从上年同期的14%跃升至21%，稳居第一。

不仅仅是智能手机。申宗均表示，三星的一大目标就是夺下平板电脑第一的桂冠。显然，三星将目标直指苹果。苹果此前刚刚发布了iPad Air，并即将开售第二代iPad mini，前者目前市场反应相当不错。根据IDC的统计，三星第三季度平板业务的市场份额为20.4%，苹果为29.6%。