安倍经济学预后如何

“安倍经济学”预后如何

作为投资者，应该为日本出现的物价上涨而高兴。物价上升将有助于已经经历了连续15年价格下降的日本在未来两年实现2%的通货膨胀目标。近期，受原材料成本上升影响，在日本，食品供应商纷纷上调了从面包到调味酱到香肠在内的基础必需品的价格。据《华尔街日报》报道，日本最大的烘焙食品商Yamazaki Baking Co。以进口小麦粉价格上涨为由将面包和糕点价格分别上调了3%~6%和2%~6%。该公司在公告中表示，整体商业形势依然十分严峻；日元疲软使得乳品和包装材料的成本上升。Nisshin Foods Inc。将家用小麦粉的价格提高了2%~7%。Nisshin Foods与日清制粉合作生产面食、小麦粉和冷冻食品。日清制油将家庭食用油的价格提高了至少20日元/千克，这是该公司继4月份涨价至少30日元后今年第二次涨价。调味酱生产商Kewpie Corp。将旗下食品价格提高了2%~9%，主因是食用油价格上涨。虽然Nippon Meat Packers未上调火腿、香肠和加工食品的价格，但却减少了包装中食品的分量，这使得其旗下151个产品的实际价格上涨了5%~11%。　　当日本首相安倍晋三刚刚推出的所谓“安倍经济学”经济刺激政策时，得到普遍好评。现在，乐观者可以看到，除了物价正在上涨，“安倍经济学”的其他好处也正在显现。媒体纷纷报道，东京股市上涨提振了消费者信心，推动了对各类商品的购买。安倍晋三就任首相前，美元兑80日元左右，近几周来美元在95-100日元区间内波动。日元的贬值增强了日本出口竞争力并提升了出口商利润。丰田汽车将利润预期上调了两倍以上，索尼在五年来首次实现盈利。日本第一季度GDP大幅增长4.1%，增速超过美国和欧元区，主要受消费支出增加推动。　　然而，半年过去后，《华尔街日报》对日本所做的一项专门调查显示，尽管大多数受访者认为“安倍经济学”的推出使他们更加看好日本经济前景(超过三分之二的受访者表示在日本政府采取货币宽松举措后小幅上调了通货膨胀预期)，但私营领域经济学家平均预计未来10年日本经济年均增长率将仅为1.28%，远低于安倍政府制定的2%的目标。预测人士认为，从现在起的两年内日本年通货膨胀率将仅为1.28%，也低于日本央行制定的2%的目标。而实现2%的通胀率被视为结束困扰日本经济10多年之久的通货紧缩局面的必要前提。受访经济学家还平均预计一年后日经指数将仅从周二收盘水平14098点升至14406点，远低于5月22日触及的近期高位15627点。有83.6%的受访者表示，考虑到日本政府债务规模已超过GDP(国内生产总值)的200%，他们对日本爆发债务危机的可能性有些担心或非常担心。　　不过，着眼于未来，安倍晋三制定的中长期经济增长战略还不够，特别是可持续增长所需的结构性改革。如果日本经济增长结构不变，改革只会改变表面经济现象。比如物价上涨，如果工资和收入不上升，只可能约束家庭预算和开支，进而抑制需求。如果消费者需求受抑，则零售商无法转嫁成本上涨的压力，只能自行承担物价上涨的部分，将自己陷入绝境。更重要的，日本债务规模仍在不断膨胀，扩张性计划能否带动经济持续增长、扭转长达多年的通货紧缩局面并推动股市上涨呢？我以为，日本经济短期内爆发危机可能性不大，但如果“安倍经济学”失败，债务危机的风险也一定会增加。继续观察吧。

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